市場綜述：根據百川盈孚追蹤統計，5月（2024年5月1日-2024年5月28日）國內輕質純堿市場均價為2100元/噸，較4月均價1932元/噸，上漲168元/噸，漲幅8.70%；重質純堿市場均價為2230元/噸，較4月均價2055元/噸，上漲175元/噸，漲幅8.52%。5月國內純堿市場整體呈現上漲行情。月內上旬純堿市場波動有限，整體基本維持穩定運行，江蘇地區因壹大廠停車，現貨偏緊，華東區域市場價格上探，其他地區波動有限；月內中旬純堿市場出貨不暢，價格開啟下行之路，多個區域成交價格陸續回落；直至月內下旬，純堿市場開啟上漲模式，各地價格出現不同程度上調，期貨價格漲勢明顯，盤面價格持續高位，加之供應端檢修裝置計劃如期兌現，市場供應量有所下降，雙重利好因素影響下，帶動場內情緒有所好轉，各企業報盤紛紛上調，多挺價運行為主，場內低價有所減少，不過從需求端來看，下遊仍多維持剛需適量補庫跟進，對高價純堿接受壹般。

供應方面：截止到5月28日，據百川盈孚統計，中國國內純堿總產能為4320萬噸（包含長期停產企業產能375萬噸），裝置運行產能共計3945萬噸（共19家聯堿工廠，運行產能共計1850萬噸；11家氨堿工廠，運行產能共計1435萬噸；以及3家天然堿工廠，產能共計660萬噸）。本月江蘇實聯、河南駿化、博源銀根、青海發投、桐柏海晶、山東海化、南方堿業、湘渝鹽化、山東海天等工廠均有純堿裝置降負或檢修情況，月內產量震蕩供應為主，整體純堿行業開工率為84.01%。

庫存方面：本月國內純堿廠家現貨庫存量整體呈下降趨勢，整體純堿廠家庫存量維持在67-69萬噸之間。截止到5月28日，百川盈孚統計5月國內純堿企業平均庫存總量約為67.8萬噸，較上月均值有所回落。

需求方面：本月國內純堿下遊用戶采購態度仍偏謹慎，維系剛需買盤跟進為主，下旬隨著純堿價格不斷擡升，下遊用戶對高價貨源存壹定抵觸心理。輕堿下遊日用玻璃、焦亞硫酸鈉、泡花堿、兩鈉、冶金、印染、水處理等行業目前開工調整有限，維持按需采購跟進為主；碳酸鋰行業開工波動亦有限，需求量相對穩定；下遊光伏玻璃，5月新增三條產線點火，合計新增能3400t/d，對純堿需求有支撐。

成本方面：本月國內純堿成本較上月相比以上漲為主。5月工業鹽價格跌後上漲、動力煤市場價格有所擡升、合成氨市場漲後回落，純堿原料端整體呈現上漲趨勢，成本端提供壹定底部支撐。截止到5月28日，本月純堿廠家的綜合平均成本約在1509元/噸，較上月平均成本增加34元/噸，漲幅約為2.31%。

利潤方面：本月國內純堿行業利潤有所上漲。本月純堿成本價格有所提高，但純堿市場價格亦有上行，且月內下旬純堿市場漲勢較為明顯，拉動產品利潤空間有所提升。截止到5月28日，國內純堿行業綜合平均毛利約在574元/噸，較上月平均毛利上升137元/噸，漲幅約為31.35%。（百川盈孚）