純堿24年數據盤點及25年展望

閱讀次數：4  更新時間：2024-12-30

【導語】 2024年純堿廠家庫存累至高位，市場價格持續下跌，下半年部分廠家持續虧損。2024年純堿市場供需雙增，但供應增速快於需求增速，供需格局趨於過剩發展。2025年仍有新增產能釋放，純堿市場或仍承壓。
2024年純堿進口量預計環比增加，主要集中於一季度；出口量預計環比降低，上半年出口有限。
2023年三季度國內貨源極度緊張，部分下遊采購困難，且價格漲至較高水平，部分下遊及貿易商增加進口貨源的購買，並且部分下遊提前增加2024年訂單的采購，主要集中於2024年一季度交付。下半年國內純堿價格下跌明顯，海外純堿貨源價格優勢不明顯，進口量明顯減少。預計2024年純堿進口量在97.9萬噸，環比增加43.3%。
2024年純堿出口量持續延續下滑態勢，主要原因在於國外需求欠佳，年內純堿出口呈現前低後高的態勢。1-6月國內純堿價格跌後上漲，跟海外主產區純堿價格相比依舊偏高，國內純堿廠家出口接單情況一般。 7-9月份國內純堿價格快速下滑，而國外價格相對平穩，出口價格優勢顯現，純堿廠家加大出口接單力度，下半年出口量增加。預計2024年純堿出口量在120.8萬噸，環比減少18.9%。
2024年純堿市場供應與需求增速不匹配，且部分下遊產品成本壓力較大，對純堿采購積極性不高，年內純堿廠家庫存持續攀升。2024年年底純堿廠家整體庫存在143.9萬噸，環比增加318.0%；2024年周度平均庫存在103.3萬噸，較2023年增加223.8%。
從庫存季節性波動特點來看，一般高點出現在上半年，低點出現在下半年，2024年打破季節性規律。上半年伴隨春節假期，運輸不暢，加之春節後部分小化工廠開工恢復需要一段時間，節後純堿廠家往往會出現累庫的現象，三季度純堿廠家多集中檢修，而下遊受「金九銀十」季節性影響，市場往往出現供需錯配情況，庫存低點出現在該階段。但2024年庫存變化打破這一規律，呈現整體增長的態勢，2024年庫存低點出現在春節前的35.7萬噸，庫存高點出現在11月上旬的158.8萬噸。
2025年純堿市場或呈現前低後高的走勢，均價下降，行情演繹受到階段內供需情況變化及宏觀氛圍的影響。詳細分析及數據預測將在《2024-2025中國純堿市場年度報告》中為您呈現。
對純堿產品而言，2025年市場最重要的影響因素是供應，2023-2025年純堿新增產能集中釋放，2025年供應壓力加大。2025年計劃新增產能進一步減少，但近兩年存量新增產能高，同時純堿企業庫存逼近歷史高位，都將對2025年的供應形成壓力。隨著國內價格的下跌，進口量預計減少，且虧損壓力下，行業開工負荷預計下調。
從需求面來看，2025年純堿需求增速或放緩，需求的主要增長點在新能源行業。受到行情低迷影響，部分2024年已建成光伏玻璃產線投產時間推遲，2025年仍有部分光伏玻璃產線有點火計劃，預計2025年光伏玻璃對純堿用量小幅增長。新能源汽車產銷保持增長，對碳酸鋰用量增加，碳酸鋰對純堿需求仍有增加預期。2025年窯爐到期的產線集中，浮法玻璃產能將持續萎縮，預計浮法玻璃行業對純堿用量或有所減少。隨著國內純堿價格的下滑，純堿出口價格優勢顯現，純堿出口有望進一步放量。
純堿作為期貨品種，除了商品屬性之外還具有金融屬性，受宏觀經濟面影響較大。海外降息周期已經於2024年啟動，國內貨幣政策仍存在進一步降息、降準的空間。但從地產周期看，盡管有各種政策的支持，但房地產市場景氣度呈明顯下滑狀態。2024年9月份政治局會議提到對商品房建設嚴控增量、優化存量、提高質量,加大「白名單」項目貸款投放力度。嚴控增量，將對未來建材商品的需求造成一定影響。加大白名單項目貸款投放力度，或對中短期浮法玻璃需求形成一定支撐。2025年的國內政策走向仍將對商品走勢形成預期引導，影響純堿價格走勢。（卓創咨詢）

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